甲醇或维持震荡整理走势 原油期价维持震荡偏弱

核心观点

【橡胶】

本周五国内沪胶期货2409 合约呈现缩量减仓，弱势下行，回吐此前涨幅的走势，盘中期价重心大幅下移至15350 元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低 1.82%至 15350 元/吨。9-1 月差贴水幅度略微收敛至 1180 元/吨。由于海外东南亚地区旱情因素限制，供应预期被延后，下游需求依然尚佳，预计后市沪胶期货2409 合约维持震荡整理的走势。

【甲醇】

本周五国内甲醇期货 2409 合约呈现缩量减仓，弱势下行，回撤整固的走势，期价最高上涨 2673 元/吨一线，最低下探至2630元/吨，收盘时小幅收低 1.16%至 2631 元/吨。9-1 月差贴水幅度略微扩大至 75 元/吨。

由于国内港口库存依然维持偏低水平，在产业因子优势凸显的背景下，预计后市甲醇期货2409 合约维持震荡整理走势。

【原油】

本周五国内原油期货 2407 合约呈现放量增仓，震荡大幅下跌的走势，期价最低下探至 599.3 元/桶，最高上涨至613.4元/桶，收盘时期价大幅下跌 2.19%至 602.1 元/桶。随着也门胡塞武装于红海和曼德海峡再度袭击商船的事件被市场消化后，中东地缘情绪降温。预计后市国内原油期货价格维持震荡偏弱的走势。

1. 产业动态

橡胶

截至 5 月 24 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为33.98 万吨，较上期减少 0.56 万吨，降幅 1.62%。天然橡胶青岛保税区区内库存为10.41万吨，较上期减少了 0.41 万吨，降幅 3.79%。二者库存合计达44.39 万吨，周环比小幅下降 0.97 万吨，连续第九周下滑。

截止 2024 年 5 月 31 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.90%，周环比小幅回落 5.20 个百分点，同比小幅下降 5.44 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 80.60%，周环比略微回落 0.20 个百分点，同比小幅回升3.17个百分点。

中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA 显示，2024 年 4 月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比下降1.0个百分点，环比上升 1.1 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

2024 年 4 月我国重卡市场销售约 8.7 万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比 3 月份下降 25%，比上年同期的 8.3 万辆增长5%，净增加约4000辆。8.7 万辆放在最近八年来看，高于 2022 年 4 月(4.38 万辆)和2023年4月(8.31 万辆)，低于其他年份的 4 月份销量。累计来看，2024 年1-4月，我国重卡市场销售各类车型约 36 万辆，比上年同期上涨11%，净增加3.5万辆。

甲醇

截至 2024 年 5 月 31 日当周，国内甲醇平均开工率维持在74.70%，周环比略微下降 0.38%，月环比略微增长 0.35%。受此影响，我国甲醇周度产量均值达 169.07 万吨，周环比小幅增加 3.63 万吨，较去年同期155.15 万吨，大幅增加 13.92 万吨。

截止 2024 年 5 月 31 日当周，国内甲醛开工率维持在29.74%，周环比略微回落 0.01%。同时二甲醚方面，开工率维持在 16.67%，周环比小幅增长0.94%。醋酸开工率维持在 87.04%，周环比小幅回落 1.33%。MTBE 开工率维持在53.32%，周环比小幅增加 1.56%。截止 2024 年 5 月 31 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 68.59%，周环比小幅下降 4.08%。截止2024 年5 月31日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-90 元/吨，周环比小幅回落45 元/吨。

截止 2024 年 5 月 31 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 42.58 万吨，周环比小幅增加 1.38 万吨，月环比小幅下降4.67 万吨，较去年同期大幅减少 15.78 万吨。其中华东港口甲醇库存达28.28 万吨，周环比小幅减少 3.52 万吨，华南港口甲醇库存达 14.30 万吨，周环比小幅增加4.90万吨。截至 2024 年 5 月 30 日当周，我国内陆甲醇库存合计达40.72 万吨，周环比小幅回升 1.78 万吨，月环比小幅增加 6.04 万吨，较年初小幅下降0.9万吨。

原油

截至 2024 年 5 月 24 日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅增加0座，至 497 座。美国原油日均产量 1310 万桶，周环比持平，同比增加90 万桶/日。

截止 2024 年 5 月 24 日当周，美国商业原油库存达4.52355 亿桶。比前一周减少 649 万桶;炼油厂开工率 92.2%，比前一周增长0.5 个百分点。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 3632 万桶，减少170.9 万桶。过去的一周，美国石油战略储备 3.69304 亿桶，增加了50 万桶。

截至 2024 年 5 月 21 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在219300张，周环比大幅增加 16257 张，较 4 月均值 283759 张大幅下降64459 张，降幅达22.72%。与此同时，截至 2024 年 5 月 21 日，Brent 原油期货净多持仓量维持在 136629 张，周环比大幅减少 66608 张，较 4 月均值307955 张大幅下降171326张，降幅达 55.63%。总体来看，WTI 原油期货市场净多头寸月环比大幅下降，而 Brent 原油期货市场的净多头寸月环比也大幅下降。

2. 现货价格表

3. 相关图表