瑞银：维持小米集团-W“买入”评级 目标价20港元 第1张

　　瑞银发布研究报告称，基于今年第一季的强劲表现，小米集团-W（01810）将今年智能手机出货量目标上调500万部至1.6亿至1.65亿部，管理层相信全年的毛利率仍然可以控制在12%至13%。全年核心毛利率指示维持不变，为20%或以上。维持“买入”评级及目标价20港元。

　　报告中称，在电动车方面，小米管理层重申有信心今年全年销量可达10万，如产量如期增长，则销量有望达到12万。该行认为，小米最终希望提供全系列的产品，包括混能车、BEV、房车及SUV，料新车推出的速度将会是每年一款。虽然未有盈利时间表，但管理层有信心电动车相关投资的效能及支出会优于同行，归功于与核心业务的协同效应。AI方面，除了利用云端解决方案以提高用户体验及降低服务成本，小米亦预期用于设备上的大型语言模型（LLM）在今年将有突破。