刚刚，利好来了！A股牛市明确

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　　来源：证券之星

　　10月31日，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。

　　盘面上，大金融股集体走强，券商股领涨，第一创业、天风证券等涨停。光伏概念股全天大涨，晶澳科技、钧达股份等涨停。化债概念股表现活跃，光大嘉宝、青岛金王等涨停。芯片股午后拉升；低空经济概念股维持强势。下跌方面，白酒等消费股展开调整。

　　板块方面，多元金融、光伏设备、化债概念、半导体等板块涨幅居前，猪肉、减肥药、白酒、草甘膦等板块跌幅居前。整体上个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。常山北明、中粮资本等多只高位股尾盘炸板，其中部分个股最终回封。

　　截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6%。沪深两市全天成交额2.22万亿，较上个交易日放量3707亿。

　　宏观数据上，今天迎来利好。国家统计局发布的数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。10月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，回升至临界点以上。10月份，综合PMI产出指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。

　　01． 业绩数据“冲击”股市

　　今日，A股市场展开反弹，其中券商、多元金融等方向领涨，地产股也持续活跃；不过午后热点重心有所转变，光伏、半导体、低空经济等热门人气方向更为强势。此外高位股进一步冲高，海能达走出26天22板，华立股份15天14板。

　　值得注意的是，今日是三季报披露的截至日，业绩数据对板块走势影响显著。

　　对于涨幅居前的券商板块，根据Wind数据统计，前三季度，上市券商实现总营收合计3874.88亿元，同比增5.19%，净利润合计1103.01亿元，同比增10.2%。

　　中原证券指出，在政策面的强驱动下，四季度券商行业的盈利能力有望较前三季度实现较为明显的改善。在充分换手整固后，伴随着行业基本面的改善，券商板块有望向上挑战2倍P/B的近年来估值高位；即使在震荡整固的过程中，券商板块内也有望保持较好的结构性行情，积极保持持续关注。

　　另一方面，消费股集体逆市下跌，食品饮料、美容护理等板块跌幅居前。个股方面，锦江酒店跌近8%，森马服饰、九阳股份、格力电器等个股均有不同程度下跌。

　　业绩不佳或是消费股股价调整的主要原因。具体来看，锦江酒店前三季度营收出现负增长；森马服饰前三季度净利同比下降超9%；九阳股份前三季度净利同比下降超73%；格力电器第三季度营收同比下降近16%。

　　不过需注意的是，尽管今日的量能较昨日提升了3700亿，但一日之内发动如此多的大容量板块，对于后续增量资金形成考验。分析人士认为，若后续量能无法进一步做好承接的话，预计板块间的分化可能会有所加剧。当前阶段以“轻指数，重个股”的策略为主，重点留意热门板块中的轮动性的机会为主。

　　02． 三季报收官！业绩暴增股出炉

　　10月最后一天，A股上市公司三季报披露收官。

　　据证券之星统计，目前有5347家上市公司披露三季报，其中有4114家上市公司前三季度实现盈利，占比近八成；2466家公司净利润较2023年前三季度实现增长，占比近五成。前三季度，上市公司整体实现营业收入约52万亿元，实现净利润4.41万亿元。

　　从行业角度看，申万31个一级行业中，约九成行业整体盈利，15个行业净利润增长。其中，农林牧渔、非银金融、电子、社会服务等行业净利润增幅居前，同比增速达507%、42%、37%、30%。

　　从环比角度看，第三季度有12个行业实现单季度净利润环比正增长，经营增长呈现加速态势。其中农林牧渔单季净利润环比增幅超100%，交通运输、非银金融、商贸零售、社会服务、房地产行业第三季度单季净利润环比增幅也超过了20%。

　　从个股角度看，有42家上市公司前三季度归母净利润同比增幅超过10倍，531家上市公司归母净利润同比翻倍。其中，长盈精密、晋亿实业（维权）前三季度净利增速超过300倍，长川科技、志特新材、明志科技等公司前三季度净利润同比增长也超过100倍。

　　以第三季度单季度经营表现来看，有72家上市公司前三季度归母净利润同比增幅超过10倍，8家上市公司实现百倍以上增长。此外，有10家公司前三季度净利润突破千亿元，均为沪市主板公司。

　　值得注意的是，A股上市公司的高分红趋势在三季报中继续延续。截至10月30日，A股共有215家上市公司提出三季度分红方案，大幅超越此前三年总和。在2021年至2023年，提出三季度分红的A股上市公司仅26家、32家、63家。

　　从分红金额来看，215家公司整体分红金额超290亿元。其中，牧原股份、云南白药、华润三九、宇通客车计划分红金额居前，均超过10亿元。此外，温氏股份、天山铝业、德业股份、中油资本、龙佰集团、神火股份、重庆银行等三季度分红也在5亿元以上。

　　03． 机构：A股牛市方向很明确

　　最后，回到A股后市。

　　开源证券最新研报称，牛市方向很明确，但是对于斜率的预期要下降。由于是政策总量足但有节制、有节奏地释放，因此当前“牛头”的波动性会较历史上的慢牛显著放大。

　　从DDM三要素（企业盈利、市场流动性、风险偏好）来看，未来三要素均迎来改善，牛市形成的条件已经逐步具备，科技成长风格在现阶段是最受益风格。

　　复盘历史，牛市进入第二阶段的持续上涨期，重点关注低价股指数、微利股。持续上涨期，低价股指数、中市净率指数和中市盈率指数平均涨幅靠前，微利股指数、亏损股指数和低价股涨幅排名平均值靠前。

　　针对具体策略，开源证券建议：

　　短期，关注低估值修复主线+高弹性科技成长品种——①科技风格&高弹性成长方向：政策反转、总量足、但节奏有节制下，经济强势反转预期不会快速形成，风险偏好和交易量的复苏下，科技成长占优，关注半导体、信创；②成交量提升下的牛市排头兵：券商、保险；③政策超预期下风险偏好得到改善的品种：地产链、新能源、医药。

　　中长期，聚焦财政发力且信用能切实扩张的后周期消费品种，以及美联储降息周期中受益的贵金属品种——④家电、轻工、汽车（两轮电动车）、食品饮料、美容护理、贵金属。

　　值得注意的是，就短期而言，美国大选是近日影响最大的外部因素之一，但多家机构认为无需担忧。高盛集团策略师最新预计，中国股票将在美国总统大选后的两到三个月内上涨。中国风险情绪可能会在大选之后转为看涨。