花旗：予中国财险“买入”评级 目标价11.5港元 第1张

　　花旗发布研究报告称，予中国财险（02328）“买入”评级，目标价11.5港元。公司第三季业绩整体符合预期，主要由于综合成本率（CoR）符合预期，尽管自然灾害对非汽车保险业务造成影响；投资收益增长推动季内盈利表现强劲。

　　该行提及，财险首九个月的盈利同比增长38%至268亿元人民币，达早前盈喜预测增长20%至40%范围的上限。承保利润同比跌13%至64亿元人民币，根据中国会计准则的综合成本率同比跌（改善）0.4个百分点至98.2%，相对于该行预期为98.1%，至于保险收入增长同比微升5%。汽车保险综合成本率同比改善0.6个百分点至96.8%，非汽车保险综合成本率恶化1.9个百分点至100.5%，主要受低温、暴雨及其他灾害恶影响。意味着第三季综合成本率同比升（恶化）0.3个百分点至100.9%。

　　此外，该行指财险首九个月的总投资收益同比增长70%至275亿元人民币，年化总投资收益率升1.7个百分点至4.4%，主要受惠于资本市场的反弹。