瑞士9月通胀率降至三年多来的最低水平,表明该国央行有望进一步放松货币政策。瑞士统计局周四公布的数据显示,瑞士9月消费者价格指数(CPI)同比上涨0.8%,低于经济学家普遍预期的1%,也低于前值1.1%。

瑞士9月通胀率降至三年来新低 瑞士央行有望进一步降息  第1张

数据显示,假期和航空旅行的成本下降,汽油、取暖油和柴油的价格也有所下降,抵消了服装和鞋类价格上涨的影响。此外,9月核心CPI(剔除新鲜和季节性产品以及能源)同比涨幅也有所下降,至1%。

瑞士央行在上周实施了今年以来的第三次降息,将政策利率下调25个基点点至1.0%,以应对瑞士通胀压力的缓解。尽管市场猜测瑞士央行将跟随美联储降息0.5个百分点,但他们并未加速降息。前任央行行长Thomas Jordan表示:“未来几个季度,瑞士央行可能需要进一步下调政策利率,以确保中期内价格稳定。”

本周二上任的新任瑞士央行行长Martin Schlegel表示,进一步降息看起来“很有可能”。他在讲话中强调,瑞士价格压力的增长目前完全是由服务业推动的,而商品成本正在下降。他补充称,剩余的通胀中约有一半是由于租金。

Bloomberg经济学家Maeva Cousin表示:“瑞士9月通胀率降至瑞士央行0%-2%目标区间中值以下,在电力成本下降和瑞士法郎强势对进口商品价格造成压力的情况下,未来还有更多的下行风险。”

苏黎世EFG资产管理资深分析师GianLuigi Mandruzzato表示:“9月通胀意外大幅下滑,突显出瑞士央行是否会在12月降息25或50个基点这一问题。” “瑞士央行政策利率在2025年上半年触及0.5%的低点的可能性显然正在上升。”

其他市场人士则指出,坚挺的瑞士法郎正在抑制瑞士的通胀。Pictet Wealth Management宏观经济研究主管Frederik Ducrozet表示:“瑞士央行可能别无选择,只能继续降息,除非瑞士法郎逆转走势,但目前看起来不太可能。”

瑞士较低的借贷成本预计将导致租金的关键参考利率降低,这可能会使住房成本从2025年中期左右开始下降。与此同时,工资涨幅稳定在瑞士央行0%-2%通胀目标区间的上限以下。

不过,瑞士家庭面临的价格压力并未体现在官方通胀指标中。据悉,瑞士家庭医疗保险费明年将上涨6%,而这不包含在官方通胀指标中,该指标只包括医生账单和其他实际成本。

瑞士央行在 3 月份率先实施了本轮降息,但目前面临的挑战是,消费者价格增长正在进一步跌破目标区间下限,接近于零。这将使瑞士央行非常接近通货紧缩,Thomas Jordan及其同僚在任期内大部分时间都面临着通货紧缩的困扰。

瑞士央行官员们下调了对消费者价格增长的预测,目前预测今年平均为 1.2%,2025 年为 0.6%,2026 年为 0.7%。越来越多的经济学家也警告称,通胀率低于瑞士央行目标区间的可能性正越来越大。投行Oddo BHF Switzerland策略师Arthur Jurus 表示:“通缩在瑞士是一个实实在在的风险。”