招银国际:维持快手-W“买入”评级 目标价92港元  第1张

招银国际发布研报称,维持快手-W(01024)“买入”评级,目标价92港元。公司当前8倍2024财年预测Non-GAAP市盈率具备较高吸引力;广告及电商业务持续维持快于行业收入增长,同时释放杠杆效应,驱动盈利强劲增长。

报告指出,快手用户生态健康发展,公司未来将透过提升活跃度、提高用户留存、以及加强内容与商业化协同三方面驱动生态增长;未来还将持续强化“好内容+好商品”的电商策略。商业化方面,公司内循环广告商业化效率持续提升,外循环广告得益于短剧、小游戏、小说等行业的增量需求,维持韧性增长。财务端方面,得益于毛利率及销售费用率优化,公司未来经调整净利润率有望提升至20%以上。

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