快讯摘要

PE 与 PP 供需、库存、成本利润情况各异，单边策略区间逢高偏空，套利策略逢低偏多做扩 L-P 价差，有风险提示。

PE 和 PP：供需成本各异，区间操作策略 第1张

快讯正文

【PE 和 PP 市场动态】

PE 检修损失量高位回落，产量周环比上升 1.6%，结束 4 连跌；PP 计划外检修增多，产量周环比下降 0.2%。

PE 下游开工率周环比下降 0.3pct，结束 2 连涨，需求旺季启动偏慢；PP 下游开工率周环比下降 0.6pct，超季节性下跌。

PE 上游显著累库，整体库存压力提升；PP 各环节库存均小幅去化，商业总库存继续下滑。

LLDPE 成本支撑减弱，价格随原油下降；PP 煤制、MTO 制、外采丙烯制成本支撑走强，油制、PDH 制成本支撑转弱。

单边策略方面，下周装置检修与重启并存，预计供给端变动不大。需求端，下游观望情绪浓厚，原料补库动力不足。成本端，多空博弈加剧，油价维持高位运行，成本尚有支撑但驱动力度减弱。综上，盘面上行驱动不足，区间内逢高偏空。L 关注区间【8270-8400】，PP 关注区间【7570-7680】。套利策略为 PE 需求旺季启动早于 PP，逢低偏多做扩 L-P 价差。

风险提示：上行风险为 PP 新增装置投产超预期、前期停产装置大量回归；下行风险为宏观利好政策超预期、成本支撑显著走强。

（：贺